Paytm, MobiKwik और Pine Labs में बड़ी गिरावट; क्या यह खरीदारी का मौका है या बढ़ेगा रिस्क? : Fintech Stocks Crash

गुरुवार के दिन शेयर बाजार में डिजिटल पेमेंट कंपनियों के शेयरों में अचानक बड़ी गिरावट देखने को मिली। Paytm की मूल कंपनी One97 Communications, MobiKwik और Pine Labs जैसी कंपनियों के शेयर 10% तक टूट गए। बाज़ार में आई इस अचानक गिरावट की मुख्य वजह UPI ट्रांजैक्शन पर लगने वाले MDR (Merchant Discount Rate) से जुड़ी एक ताज़ा ख़बर है।

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आइए इसे बहुत ही आसान और सीधी भाषा में समझते हैं कि पूरा मामला क्या है और इसका इन कंपनियों पर क्या असर पड़ा।

जब भी आप किसी दुकान पर UPI के ज़रिए ऑनलाइन पेमेंट करते हैं, तो उस पैसे को आपके खाते से निकालकर दुकानदार के खाते तक सुरक्षित पहुँचाने का काम कई सिस्टम मिलकर करते हैं। इसमें बैंक, UPI नेटवर्क और पेमेंट कंपनियाँ शामिल होती हैं।

इस पूरी सुविधा को चलाने के बदले जो छोटा सा चार्ज या फ़ीस दुकानदार से ली जाती है, उसे MDR यानी मर्चेंट डिस्काउंट रेट कहते हैं।

तय योजना के मुताबिक, 15 अक्टूबर से एक नया नियम लागू होने वाला था:

₹2,000 से ज़्यादा के पेमेंट पर दुकानदारों से 0.4% का चार्ज लिया जाना था।

₹75,000 या उससे बड़े लेन-देन के लिए यह चार्ज ज़्यादा से ज़्यादा ₹300 तय किया गया था।

कुछ खास ज़रूरतों और श्रेणियों के लिए ₹5 का फिक्स चार्ज रखा गया था।

अगर यह नियम लागू हो जाता, तो डिजिटल पेमेंट कंपनियों की कमाई में सीधी बढ़ोतरी होती।

CNBC-TV18 की एक रिपोर्ट के मुताबिक, व्यापारियों और कारोबारी संगठनों ने सरकार और NPCI से मांग की है कि इस नए नियम को 15 अक्टूबर से लागू न किया जाए। व्यापारियों का कहना है कि इसे कम से कम जनवरी 2027 तक टाल दिया जाए।

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इस ख़बर के सामने आते ही निवेशकों में घबराहट फैल गई और उन्होंने बिकवाली शुरू कर दी:

Paytm (One97 Communications): कंपनी के शेयर में 10% की भारी गिरावट आई और यह गिरकर ₹1,558 पर आ गया। यह Nifty 500 इंडेक्स में सबसे ज़्यादा गिरने वाला शेयर बन गया।

MobiKwik: इसके शेयरों में लगभग 8.3% की गिरावट दर्ज की गई और भाव टूटकर ₹235.8 के आसपास आ गया।

Pine Labs: इसके शेयरों में भी 4% की गिरावट देखने को मिली और यह अपने तय इश्यू प्राइस से भी नीचे ₹170.9 पर आ गया।

व्यापारियों और छोटे दुकानदारों के संगठनों (MSMEs) ने वित्त मंत्रालय और NPCI (National Payments Corporation of India) के सामने अपनी कुछ चिंताएँ रखी हैं:

छोटे कारोबारियों पर बोझ: छोटे दुकानदारों का कहना है कि अगर हर बड़े पेमेंट पर 0.4% कटेगा, तो उनकी बचत और मुनाफ़े पर बुरा असर पड़ेगा।

छूट की सीमा बढ़ाई जाए: संगठनों की मांग है कि ₹2,000 की सीमा बहुत कम है। इसे बढ़ाया जाना चाहिए ताकि रोज़मर्रा के आम ग्राहकों से लेन-देन करने वाले छोटे व्यापारी इसके दायरे से बाहर रहें।

धीरे-धीरे लागू करने की मांग: व्यापारियों का कहना है कि नियम को अचानक लागू करने के बजाय चरणों में लागू किया जाए, ताकि बाज़ार को इसे समझने और अपनाने का समय मिल सके।

Paytm, Pine Labs और MobiKwik जैसी कंपनियाँ दुकानदारों को QR कोड, साउंडबॉक्स और स्वाइप मशीनें देती हैं। अब तक UPI पेमेंट्स पर कोई खास कमाई नहीं हो रही थी, क्योंकि सरकार ने इसे आम लोगों और व्यापारियों के लिए मुफ़्त रखा था।

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कंपनियों और निवेशकों को उम्मीद थी कि 15 अक्टूबर से जब MDR लागू होगा, तो कंपनियों को हर बड़े ट्रांजैक्शन पर बंधी-बंधाई कमाई होने लगेगी।

लेकिन अब नियम के टलने की चर्चा से निवेशकों को लगा कि:

कंपनियों की मुनाफ़े की रफ़्तार कुछ महीनों के लिए धीमी हो जाएगी।

नई कमाई शुरू होने में और इंतज़ार करना पड़ेगा।

अगर सरकार ने व्यापारियों की बात मानकर नियमों में बदलाव कर दिया, तो कंपनियों की होने वाली कमाई का अनुमान भी कम हो सकता है।

हैरानी की बात यह है कि यह गिरावट उसी दिन आई जिस दिन जानी-मानी विदेशी ब्रोकरेज फर्म गोल्डमैन सैक्स (Goldman Sachs) ने Paytm के शेयर पर अपना भरोसा जताया था। गोल्डमैन सैक्स ने Paytm के शेयर का टारगेट प्राइस ₹1,500 से बढ़ाकर ₹2,070 कर दिया था। उनका मानना था कि कंपनी का भविष्य अच्छा है और आने वाले समय में इसके बिज़नेस में सुधार होगा।

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लेकिन ब्रोकरेज रिपोर्ट की अच्छी ख़बर के बावजूद, MDR टलने के डर ने बाज़ार पर ज़्यादा असर डाला और शेयरों में तेज बिकवाली देखने को मिली।

अब सबकी नज़रें वित्त मंत्रालय और NPCI के फ़ैसले पर टिकी हैं कि क्या यह नियम 15 अक्टूबर से ही लागू होगा या व्यापारियों की मांग पर इसे आगे बढ़ा दिया जाएगा।

यह कोई निवेश सलाह, या बेचने का ऑफर नहीं है। पाठकों को सलाह दी जाती है कि निवेश से पहले खुद रिसर्च करें या SEBI में रजिस्टर्ड किसी निवेश सलाहकार से सलाह लें। लेखक SEBIरजिस्टर्ड निवेश सलाहकार नहीं है

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