16 से 18 सितंबर तक बोली लगाने का मौका; ₹79–₹84 प्राइस बैंड और 178 शेयरों का लॉट : Hero Motors IPO Subscription Alert

Hero Motors का IPO 16 सितंबर से सब्सक्रिप्शन के लिए खुल गया है और इसमें 18 सितंबर तक आवेदन किया जा सकता है। कंपनी ऑटो पार्ट्स और पावरट्रेन से जुड़े सामान बनाती है और भारत के साथ ब्रिटेन और थाईलैंड में भी काम करती है।

Hero नाम सुनते ही ज्यादातर लोगों को Hero MotoCorp याद आती है। लेकिन Hero Motors और Hero MotoCorp आज दो अलग कंपनियां हैं। दोनों का संबंध मुंजाल परिवार से जरूर है, लेकिन अब इनके कारोबार और मालिकाना हक अलग हैं।

Hero Motors और Hero MotoCorp अलग कैसे हुए? इसकी शुरुआत साल 2010 में हुई, जब मुंजाल परिवार ने Honda के साथ 27 साल पुराना संयुक्त कारोबार खत्म किया। इसके बाद परिवार के बड़े कारोबार को चार शाखाओं में बांट दिया गया।

बृजमोहन लाल मुंजाल के परिवार के पास दोपहिया कारोबार रहा, जो आगे चलकर Hero MotoCorp बना। वहीं ओम प्रकाश मुंजाल के परिवार को Hero Cycles, Hero Motors और Munjal Sales Corporation मिले। इसी शाखा के पंकज मुंजाल Hero Motors के मुख्य प्रमोटर हैं।

परिवार ने कंपनियों को अलग तो कर दिया, लेकिन “Hero” नाम को पूरी तरह नहीं बांटा। एक समझौते के तहत अलग-अलग कंपनियों को अपने कारोबार में Hero नाम इस्तेमाल करने का अधिकार मिला। Hero Motors के मामले में यह अधिकार तब तक जारी रहेगा, जब तक पंकज मुंजाल का परिवार कंपनी में कम से कम 26% हिस्सेदारी रखता है।

IPO के बाद प्रमोटर और प्रमोटर ग्रुप की हिस्सेदारी करीब 85% से घटकर लगभग 62% रह जाएगी।

क्या काम करती है Hero Motors? Hero Motors ने 2001 में अपना कारोबारी काम शुरू किया था। शुरुआत में कंपनी शीट-मेटल के सामान और धातु से बने पुर्जे बनाती थी। अब इसका कारोबार काफी बढ़ चुका है।

कंपनी के कारोबार को मुख्य रूप से दो हिस्सों में देखा जा सकता है। पहला है Alloys & Metallics यानी A&M कारोबार, जिससे कंपनी को करीब 46% कमाई होती है। इसमें शीट-मेटल और धातु से बने पुर्जे शामिल हैं।

दूसरा हिस्सा Powertrain Solutions है, जो कंपनी की करीब 54% कमाई देता है। इसमें ऐसे सामान बनाए जाते हैं जो वाहन की ताकत को पहियों तक पहुंचाने में मदद करते हैं। इसमें CVT सिस्टम और इलेक्ट्रिक मोटर जैसे सामान शामिल हैं।

Powertrain कारोबार के भी दो मुख्य हिस्से हैं। Gears & Transmissions में दोपहिया, कार, कमर्शियल वाहन और दूसरे वाहनों के लिए ट्रांसमिशन सिस्टम बनाए जाते हैं। Bike Powertrain में ई-स्कूटर, साइकिल और ई-बाइक जैसे छोटे वाहनों के लिए सामान बनाए जाते हैं।

विदेशों में भी बढ़ा कारोबार Hero Motors ने पिछले कुछ सालों में भारत के बाहर भी अपना कारोबार बढ़ाया है। 2022 में कंपनी ने ब्रिटेन की ट्रांसमिशन कंपनी Hewland Engineering में हिस्सेदारी खरीदी। इससे कंपनी को डिजाइन, टेस्टिंग और ब्रिटेन में उत्पादन की सुविधा मिली।

2021 में Hero Motors ने Yamaha Motor Japan के साथ मिलकर HYM नाम से इलेक्ट्रिक मोटर बनाने के लिए साझेदारी की। इसके बाद 2023 में कंपनी ने Spur Technologies को खरीदा, जिससे प्रीमियम मोटरसाइकिल और ई-बाइक के पुर्जों के कारोबार में उसकी मौजूदगी बढ़ी।

मार्च 2026 तक कंपनी के भारत, ब्रिटेन और थाईलैंड में छह मैन्युफैक्चरिंग प्लांट और दो टेक्नोलॉजी सेंटर थे। FY26 में कंपनी की करीब 59% कमाई भारत से आई। यूरोप का हिस्सा करीब 34% रहा, जबकि बाकी कमाई अमेरिका और दूसरे बाजारों से हुई।

कमाई में हुआ सुधार Hero Motors की कमाई धीरे-धीरे बढ़ी है। FY24 में कंपनी का रेवेन्यू 1,064 करोड़ रुपये था, जो FY25 में बढ़कर 1,090 करोड़ रुपये और FY26 में 1,188 करोड़ रुपये हो गया। FY26 में रेवेन्यू की बढ़त करीब 9% रही।

कंपनी की कमाई में सुधार के साथ मुनाफे में भी बढ़ोतरी हुई। FY24 में ग्रॉस मार्जिन 39.4% था, जो FY26 में बढ़कर 41.7% हो गया। EBITDA मार्जिन भी 11.8% से बढ़कर 13.5% हो गया।

नेट प्रॉफिट मार्जिन में भी बड़ा बदलाव आया। यह FY24 में 1.6% था और FY26 में बढ़कर 3.5% हो गया। यानी कंपनी FY26 में अपनी कमाई में से पहले के मुकाबले ज्यादा हिस्सा मुनाफे के रूप में बचा पाई।

कंपनी पर कितना कर्ज है? जुलाई तक Hero Motors पर स्टैंडअलोन आधार पर करीब 427 करोड़ रुपये का कर्ज था। कंपनी का नेट डेट और EBITDA का अनुपात FY24 में 1.72 गुना था, जो FY25 में बढ़कर 2.79 गुना हो गया। FY26 में यह घटकर 2.24 गुना रहा।

IPO से मिलने वाला पैसा कंपनी के लिए अहम है। Hero Motors का IPO कुल 1,000 करोड़ रुपये का है। इसमें 600 करोड़ रुपये का फ्रेश इश्यू शामिल है।

कंपनी करीब 190 करोड़ रुपये का इस्तेमाल पुराने कर्ज को चुकाने में करेगी। बाकी पैसा पावरट्रेन कारोबार की क्षमता बढ़ाने, दूसरे खर्चों, भविष्य में होने वाली खरीद और सामान्य कारोबारी जरूरतों में लगाया जाएगा।

IPO की कीमत कितनी है? Hero Motors ने IPO के लिए ऊपरी कीमत 84 रुपये प्रति शेयर रखी है। FY26 में कंपनी की कमाई 1.14 रुपये प्रति शेयर रही। इस आधार पर कंपनी की कीमत करीब 3,815 करोड़ रुपये बैठती है और इसका P/E करीब 74 गुना है।

तुलना के लिए कंपनी की तुलना CIE Automotive India, Endurance Technologies, Sona BLW Precision Forgings, UNO Minda और Varroc Engineering जैसी कंपनियों से की जा रही है। इन कंपनियों का P/E करीब 18 गुना से 77 गुना तक है।

हालांकि, इन सभी कंपनियों का कारोबार Hero Motors से काफी बड़ा है। FY26 में इन कंपनियों का रेवेन्यू करीब 8,900 करोड़ रुपये से 19,700 करोड़ रुपये के बीच रहा, जबकि Hero Motors का रेवेन्यू 1,188 करोड़ रुपये था।

Hero Motors का FY26 में रिटर्न ऑन नेट वर्थ करीब 8.5% रहा। तुलना वाली कंपनियों में यह आंकड़ा करीब 11% से लगभग 20% तक था।

आगे कंपनी के लिए क्या अहम रहेगा? Hero Motors के कारोबार में Powertrain Solutions हिस्से में सुधार दिखा है, लेकिन A&M कारोबार अभी भी कमजोर है और इसमें नुकसान हो रहा है।

इस वजह से कंपनी के आगे कारोबार बढ़ाने और अपनी कमाई में सुधार जारी रखने की जरूरत होगी। IPO की कीमत भी कंपनी के मौजूदा कारोबार और मुनाफे को देखते हुए एक अहम पहलू है। कंपनी आने वाले समय में अपने कारोबार को कितना बढ़ा पाती है, यह उसके प्रदर्शन पर निर्भर करेगा।

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